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【资讯】融资占比居于市场高位新兴产业现融资偿还隐忧

发布时间:2020-10-17 02:01:03 阅读: 来源:玻璃钢冷却塔厂家

融资占比居于市场高位 新兴产业现融资偿还隐忧

融资是一把双刃剑,涨时助涨,跌时助跌。当上涨趋势形成时,融资买入会起到推动股价上涨的作用;而当下跌趋势显现后,融资偿还也有可能成为比融券更为巨大的做空压力。伴随本周市场调整,新兴产业股票遭遇到前所未有的下行压力,且从市场情绪、估值等角度看,该板块后市预期仍不乐观。在此背景下,普遍居于高位的新兴产业股票融资有可能逐渐选择偿还,其引发的股价潜在调整压力需要警惕。  新兴产业融资偿还压力增加  本周以来,沪深股市出现明显逆转走势,不少个股市值缩水严重,这其中,传媒、电子等新兴产业股票跌势尤其凶猛。  统计显示,本周二和周三两个交易日,在全部申万一级行业板块中,跌幅居于前四位的行业分别是电子、传媒、国防军工和通信,具体跌幅分别为5.92%、5.47%、5.40%和4.76%。值得注意的是,上述四大行业也是A股市场中新兴产业股票最为集中的四个板块,与此前风风火火的上涨相比,新兴成长股在本周出现了明显的逆转走势。  在股价大幅下跌面前,融资资金难以保持淡定。从2月25日的统计数据看,新兴产业板块出现了大幅融资净偿还的现象。数据显示,传媒板块25日融资净偿还力度在所有行业中最大,达到了4.44亿元;与此同时,通信、国防军工、电子板块当日的融资净偿还额也分别达到了1.18亿元、0.76亿元和0.33亿元,净偿还力度居于市场前列。  新兴成长板块本周二大力度的融资净偿还,引发了市场较大关注。一方面,从近半年的行情走势看,融资资金对于新兴产业板块的信心始终比较坚定,表现在每次股价下跌都会引发融资抄底,与之伴随的则是阶段融资净买入额的放大,但这一抄底情绪在本周二突然逆转。另一方面,从新兴产业股票近半年的整体市场表现看,资金推动的特征比较明显,而融资在其中发挥了重要的作用,如果融资情绪在现阶段发生逆转,可能对新兴产业股票的走势产生较大影响。  高位融资成“堰塞湖”  分析人士指出,对于本周二出现的新兴产业融资偿还潮,投资者还是应该保持高度警惕。一是因为从股价走势看,新兴产业板块当前构筑阶段头部的可能性非常大;二是从数据看,新兴产业股票融资占比居于市场高位,融资一旦持续偿还,对股价难免形成强烈冲击。  从新兴产业板块走势看,分析人士认为以下三点迹象显示其正在构筑阶段顶部,后市预期相对悲观。其一,“涉新”龙头股颓势明显。本周二,近两年A股市场中的第一牛股网宿科技收报跌停,而从周三的走势看,该股继续下跌3.5%以上,股价构筑阶段头部的特征明显。与之类似,国金证券 、国民技术等近期“涉新”龙头股均在近两个交易日陷入持续低迷状态。市场经验显示,龙头股集体低迷往往是一段上涨行情结束的重要标志。其二,追捧新兴成长股过度乐观热情提示见顶风险。据申银万国统计,截至2月14日,股票型基金的仓位已经超过90%,从公开交易信息判断,这部分新增加的仓位中,有很大一部分配置的是新兴成长股。而从历次基金仓位“88”魔咒看,市场对新兴成长股的乐观情绪已经基本达到了一个极致,后市反转风险极大。其三,估值瓶颈短期难以化解。2013年年报的相继披露,进一步凸显了新兴成长股的估值瓶颈。根据最新业绩数据,大量新兴成长股的市盈率已经过百倍,这其中能够保证未来三年30%以上复合业绩增速的公司又能有多少?  在新兴成长股向下压力非常显著的背景下,驻扎在该板块中的融资筹码面临很大的松动可能。而更加令人担忧的是,这些新兴成长行业的融资占比普遍较高。以2月25日数据为基准,可以得出各行业当前融资余额占流通A股市值的比例。从数据排名看,新兴成长行业均处于融资占比前十名行列,其中传媒板块更是高居第一位。如果考虑到传媒以外的新兴行业股票入选两融标的数量有限,则更加凸显当前新兴产业股票较大的融资规模。上述融资盘一旦发生偿还潮,对相关个股股价的负面冲击显而易见。

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